四川首富刘汉元接盘浙江猪王 逆周期布局引发热议。光伏行业尚未走出亏损困境，刘汉元却决定收购一家亏损严重的养猪企业。他花费14亿接盘了一家亏损16亿的猪企，而他自己的通威股份在今年前三季度已经亏损了67亿。这一举动引发了市场热议。
通威集团宣布斥资14.41亿元参与收购天邦食品的控制权。天邦食品是一家老牌猪企，去年销售了666万头生猪，但今年前三季度亏损16.58亿元，债务压力大，营业收入下降20%。而通威股份同期亏损67.59亿元。一家亏损公司收购了另一家亏损公司，这笔交易背后的逻辑值得探讨。
表面上看，通威以每股0.98元的价格受让天邦14.7亿股，而当时天邦股价为2.2元，账面折扣接近六折，看似划算。但实际上，通威拿到的是债务重整产生的新增股份，这使得原有股东权益被摊薄，不能简单将差价算作投资收益。此外，通威还承担了财务投资人未到位款项的兜底责任，实际投入远不止14亿。天邦还面临高负债、闲置产能和资产减值等问题，这笔买卖是否划算尚难定论。
尽管如此，刘汉元仍有底气进行这笔交易。截至2025年底，通威集团总资产2038.39亿元，净资产532.03亿元，账上货币资金186.71亿元。14.41亿元约占当时货币资金的7.7%，对集团来说不算巨大负担。然而，集团负债高达1506亿元，通威股份短期还款压力比手头流动资金多出36亿，资金链紧张。
