隔夜市场迎来四大利空共振，欧美股市下行，黄金、白银大幅回调，原油冲高。今日 A 股将如何演绎，是否存在跳水风险？

先梳理核心消息：其一，美债收益率持续上行，30 年期美债收益率触及 5.371%，创次贷危机以来新高，美债遭到抛售，对全球市场及 A 股形成压制。其二，沙特公布原油产量降至 1990 年以来低位，推动油价大涨近 8%，站上 109 美元。油价上行虽利好石油板块，但会抬升全球通胀压力。其三，美国 PPI 数据超预期，市场对于美联储 9 月加息概率由 65% 上行至 70%，属于利空信号。其四，美股硬科技板块明显回调，费城半导体指数下跌 2.66%，道指跌 2%，美光大跌 4.9%。

海外科技板块走弱，或带动 A 股硬科技板块承压，早盘存在低开可能。

与此同时也有对冲利好：昨日重磅金融会议明确提出，全力维护资本市场稳定，加大中长期资金入市力度，推进金融强国建设，有望提振市场信心，对冲部分外部利空。

综合来看，今日市场调整概率偏大，重点观察是否会出现大阴线，需要紧盯三个信号： 第一，硬科技板块表现。海外科技股回落，若港股同步大幅下挫，A 股硬科技板块走弱，市场低开幅度或将扩大，不排除中阴线的可能。 第二，成交量。若低开下行过程中显著放量，抛压释放，短期存在向下变盘风险；若缩量回调，则无需过度恐慌。 第三，支撑位韧性。低开后重点观察市场能否守住关键位置，若站稳 3900 点、30 日均线之上，说明盘面并未破位，仍保留反弹机会。

今日盘面考验较强。 操作层面建议：受利空冲击的有色、贵金属板块，短期不宜进场，等待观察是否破位；低位持仓可继续持有，但不要加仓。硬科技板块建议观望，等待企稳信号再考虑布局。低位防御品种，包括公用事业、顺周期、消费等，在未明显破位前提下，可以保持中度仓位持有，但不追涨。盘中若出现新变化，我们会在直播中同步提示。

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